各位老铁国内最安全的股票配资平台，今日 A 股表现强势，而新股表现依旧火热，如昨日上市的新股友升股份，即便存在发行价和募资金额双高的压力，但其在上市首日依旧上涨了 71.48%。
明日将迎来 3 只新股上市，而其中的联合动力有不少亮点。公司是新能源汽车动力系统龙头，近三年营业收入的复合增长率接近 80%，公司控股股东是有"小华为"之称的汇川技术，其也是近两年创业板最大 IPO 个股。那么，联合动力明日上市会如何表现呢？
深耕新能源汽车动力系统近 10 年，业绩增速高
公开资料显示，联合动力是新能源汽车动力系统提供商，主要产品包括电驱系统、电源系统等动力系统核心部件。
公司深耕新能源汽车动力系统近 10 年，是工业自动化龙头汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体，现已发展为新能源汽车动力系统的行业龙头。
截至目前，公司已为包括理想汽车、广汽集团、小米汽车、沃尔沃、大众在内的 40 家以上整车企业、超过 170 个车型提供动力系统解决方案，2024 年度动力系统产品出货量超过 450 万台。
在乘用车领域，根据 NE 时代统计，2024 年公司电控产品及电机产品的国内市场份额均达 10% 以上、在第三方供应商中排名第一（总排名均为第二）；同时在商用车领域，公司亦处于该细分赛道领军地位。
行业方面，公司属于新能源汽车动力系统行业。新能源汽车的动力系统相当于燃油车的发动机和变速箱，承担着将电能转化为机械能的核心功能，其产品性能对整车的驱动能力、使用寿命、驾驶安全性、舒适性等具有至关重要的影响，目前已成为我国新能源汽车产业发展的重要方向。动力系统的单车合计价值通常超过 8,000 元，是新能源汽车零部件价值量最高的核心部件之一。
据华金证券研报数据，近年来，新能源汽车动力系统行业高速增长。如新能源汽车动力系统行业中的细分领域电控与驱动总成的搭载量均保持高速增长态势，自 2020 年以来市场规模每年增长率均超过 40%；新能源汽车动力系统行业另一细分领域车载充电机行业 2024 年出货量达到 1049.00 万台套，2019~2024 年出货量规模复合增速超过 59%，保持高速增长。
业绩方面，公司 2022~2024 年分别实现营业收入 50.27 亿元、93.65 亿元、161.78 亿元，同比增速依次为 73.2%、86.30%、72.74%；实现归母净利润 -1.79 亿元、1.86 亿元、9.36 亿元，同比增速依次为 28.33%、203.86%、403.55%。根据公司管理层初步预测，公司 2025 年 1~9 月营业收入较上年同期增长 30.62% 至 44.61%，归母净利润较上年同期增长 31.05% 至 57.26%。
公司本轮 IPO 共发行新股 28857 万股，共募集 36.01 亿元。公司本轮 IPO 募投资金拟投入 3 个项目，以及补充流动资金。其中新能源汽车核心零部件生产建设项目投资总额 37.99 亿元，研发中心建设及平台类研发项目投资总额 19.19 亿元，数字化系统建设项目投资总额 1.62 亿元。
创业板近两年最大 IPO，估值、发行价有优势
可见，联合动力基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？
首先，如果参考近一个月新股上市首日的表现，联合动力在上市首日可能会有不俗的表现。每经资本眼专栏记者统计发现，近一个月来，A 股上市的新股首日平均涨幅为 296%，涨幅中位数为 38%。而联合动力所在的创业板，近 10 只上市的新股，在上市首日平均涨跌幅为 252%，涨跌幅中位数为 187%。如果联合动力在上市首日能够达到近期上市新股的平均涨幅或涨幅中位数，那么其上市首日的涨幅重要参考区间是 187%~296%。
其次，从估值的角度来看，联合动力估值优势较为明显。新股雷达数据显示，联合动力的动态市盈率为 25 倍；联合动力的可比公司为精进电动、巨一科技、英搏尔、威迈斯。剔除市盈率为负和指标异常的公司后，可比公司平均动态市盈率为 86 倍。如果联合动力在上市首日要达到可比公司估值的平均水平，则需要在上市首日上涨 244%。
再次，从发行价来看，联合动力的发行价为 12.48 元 / 股，这个价格在创业板中处于相对较低的水平。今年以来，发行价处于 11~15 元的 4 只创业板新股，在上市首日平均涨幅为 282%。
不过，公司的募资金额为 36.01 亿元，这在今年上市的创业板新股中处于相对较高的水平，是近两年来创业板募资金额最多的个股，这可能会对其上市表现形成一定压力。今年以来，创业板募资金额前 3 的个股在上市首日平均上涨了 119%，其中募资金额最大的汉朔科技（11.62 亿元）也远低于联合动力的 36.01 亿元。
综合来看，联合动力基本面相对优秀，业绩增速高，估值优势明显，发行价较低，但其募资金额较高，这可能会对其上市表现形成压力。总体来看，仍可以期待其达到可比公司估值的平均水平，对应的涨幅则为 244%。
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